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機械行業:2008年機械行業負面雜音增多

[ 信息發布:本站 | 發布時間:2018-04-19 | 瀏覽:471 ]

07年機械行業繳出亮麗成績單,增速創6年新高
  08年機械業面臨國際景氣、通膨壓力、升值、原材料成本增高等不利因素
  機械業投資評級降至「中立」
  07年機械行業繳出亮麗成績單,增速創6年新高
  07年機械工業產值達到73,040億元,增長了32.03%,為近六年來增速最高者,其中出口交貨值也持續保持高增長,達到11,523億元,較06年增長31.83%,在各個分項子行業中,工程機械、機床行業分速分別達到42.9%及36.9%,表現最佳,其它包括石化通用、重型礦山、電工電器、汽車行業及基礎件等子行業增速也都在30%以上。
  08年機械業景氣面臨較多的負面雜音
  我們認為08年機械行業增速將有所趨緩,主要原因如下:
  1.美國景氣下滑:07年機械行業出口金額占總銷貨金額比率達到16.15%,較06年的16.31%有所回落,歐美主要國家經濟放緩已對機械業訂單產生壓抑作用。
  2.國內通膨壓力升高:預估08年第一季CPI年增率高達8%,國家宏觀調控政策短期幾乎不可能放松,對機械業需求將形成一定抑制作用。
  3.人民幣升值:研究部預估08年人民幣升值速度將加快,預估達到10%,對機械業出口及產品利潤將產生不利影響。
  4.原材料價格攀升:08年國際鐵礦石價格攀升逾65%,機械業主要用鋼價格易漲難跌,對機械行業產品利潤也是另一項不確定因素。
  07年機械行業景氣雖然持續擴張,但出口增速已有呈現逐月小幅下滑的跡象,顯示國際景氣及人民幣升值已逐漸影響到國內機械廠商的接單,國內部份機床產品如車床也開始出現供過于求的狀況,在上述諸多不利因素的影響下,我們認為08年機械行業增速將有所回落,預估08年機械行業增速將落在25-30%之間。
  結論
  08年是「十一五」計劃基礎建設的高峰期,內需市場仍將對機械業產生一定支撐作用,但包括國際景氣、國內通膨壓力、人民幣升值及原物料價格攀高等不利因素環伺四周,我們認為機械行業08年將面臨較多的不利因素,因此我們將機械行業投資評級由「加碼」調降至「中立」,近期不建議買進估值仍相對較高的機械業板塊。

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